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国际三大指数公司之一的MSCI（摩根士丹利国际资本指数）11日宣布，决定暂不将大陆A股纳入其新兴市场指数，但保留A股在其审核名单，明年度再评审，令近期被中共热炒的A股纳入国际主流指数计划碰壁。沪深股市双双走软，港股早段随外围市场小幅低开后延续低位震荡,，收市报23257点，跌58点。

QFII（合格境外机构投资者）及RQFII（人民币合格境外机构投资者）投资额度限制是致使A股今年未能入选的原因，此外还有资本流动限制等等因素。MSCI国际研究部主管 Remy Briand昨日在电话会议中表示：“配额的分配是一方面，主要是它确实产生投资限制。另外一个是资本流动限制，一般来讲，投资者需要依据资金流入流出状况，来决定在特定市场投资多一点还是少一点，而现今的配额系统是制约的；第三是资本利得税，这个目前并不清晰，因此也对国际投资者造成困扰。”

A股限制多 国际忧风险

摩根士丹利资本国际公司（MSCI）成立于1968年，是首家全球基准供应商，指数数据和公司资讯的提供者，与标准普尔和富时被视为全球三大国际指数公司。

由于A股仍有相当部份属于非流通股，国际社会一直反对将其纳入国际主流指数。但香港《信报》报道称，中共当局急于救市，不断向国际指数公司施压，去年4月中证监证实与MSCI商讨，同年6月MSCI公布年度检讨结果时，首次承认开始研究把A股加入全球指数系列，并于今年3月咨询投资者意见。

摩根士丹利资本国际公司曾表示，将A股纳入MSCI新兴市场指数之后，可能会吸引120亿美元资金进入A股市场，这一度让大陆投资者憧憬“外水救市”。而不少和中共关系密切的香港媒体以及大陆媒体，连日来亦大篇幅报道，包括访问多家基金公司，几乎一致看好A股入MSCI，但最终结果，令外界大跌眼镜。

美严查中共造假 摩根却步

针对MSCI最终选择拒纳A股，现居美国的中国财经专栏专家廖仕明分析，市场经济本质上是信任经济，国际指数公司的核心价值是信用，但中共造假数据满天飞，所以国际社会面对和中共打交道，必然要加以防范。

加上最近美国证券交易委员会严查在美上市中资公司涉嫌会计造假，以及国际大行聘请中共太子党被调查等，当中摩根士丹利在内的五家投行被列入调查范围。这些都令以纽约为基地的国际大行，要谨慎处理和中共的关系。

廖仕明说：“美国政府也盯的很紧，出问题美国政府死追，美国政府考虑是市场的公平性，包括摩根，标普，你在市场上的核心价值是什么？他们的核心价值就是市场对他的信任，一旦失去投资者的信任就完蛋了。”

法巴：关注A股风险

不过，MSCI同时宣布，将于本月27日起，推出MSCI中国A股国际指数，该指数采用MSCI环球可投资市场指数计算方法，国际投资者可通过QFII、RQFII额度，选择将A股纳入其全球基准。有市场人士憧憬明年MSCI或加入A股。

法巴亚太区股票投资主管邝乐天周二就提醒说，A股入MSCI不利H股，亦要关注A股未来的风险。他并指，长远而言，国际指数公司可能要考虑在A股与H股之间作出取舍，因为不可能两者并存于同一指数。

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