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花旗環球金融亞洲認股證產品部主管黃集恩。（胡思仁／大紀元）

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花旗集團招開2014年牛熊證市場前瞻傳媒發佈會，花旗環球金融亞洲認股證產品部主管黃集恩指本年第一季度的股票牛熊證成交額大升3倍，由年初2億上升至3月尾的6億，高峰期更達至10億；產品發行量亦上升兩倍半，相等於股票窩輪發行量的一半。

上周滬港通的消息公佈後，4月10當日大市及四個輪證市場總成交金額全線上升，股票牛熊證的上升幅度最大，黃集恩表示牛熊證的走勢有待觀察。

黃集恩解釋由於大價股的入場門檻高，股票牛熊證的入場費相對較低，而且牛熊證的產品供應上升。另外由於發行商的主動報價機制提供市場流通量，以上等原因均吸引投資者參與牛熊證市場，特別是零售投資者。

對於滬港通的推行，他認為投資氣氛變得更好，市場對股票牛熊證的興趣增加，亦會刺激論證市場的成交，他建議有關發行股票牛熊證的規則應進行檢討及修訂，包括港交所成交金額前30位的公司才可發行股票牛熊證的規定、能否推出A股的產品及有關衍生產品等。但他表示有關滬港通的風險問題亦開始浮現，所以滬港通對香港的影響仍有待政策落實後才清楚。

窩輪市場方面，第一季的窩輪發行量有所上升，由以往每月平均發行量為30上升至現在平均50隻，反映發行商參與的股份上升，市場競爭變得激烈，流動量亦有所增加，投資者信心亦有增加。第一季的股票窩輪發行量為2,082隻，指數窩輪為186隻，他預期按走勢年尾發行量有望達至8千隻，滬港通因素更有可能於第三、四季為窩輪市場帶來突破性發展。

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